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| 橡膠及輪胎市場行情何時“平衡” |
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李世強認(rèn)為，橡膠價格在2015年突破9700元/噸以后，就基本探底了�，F(xiàn)在膠價處于回歸途中，應(yīng)該達到上中下游利益實現(xiàn)再平衡才行。對比滬銅價格，可以發(fā)現(xiàn)滬銅交割標(biāo)的為市場主要流通品種，現(xiàn)貨參與者眾，市場平穩(wěn)運行而滬膠交割品與消費市場脫節(jié)，充斥投機，價格暴漲暴跌。未來天然膠價格應(yīng)該經(jīng)歷3個階段后趨向正常：即產(chǎn)業(yè)穩(wěn)發(fā)展階段，價值再平衡階段及市場去投機階段。
沈金榮則表示，在前述5項導(dǎo)致天然膠需求大增的因素中，除第4項合成膠與天然膠的替代關(guān)系外，終會慢慢回歸常態(tài)。但什么時候回歸常態(tài)?他認(rèn)為應(yīng)該還會持續(xù)一段時間。目前看來，社會整體的運輸總量仍在增加，根據(jù)與汽車生產(chǎn)廠家的計劃銜接，至少4月份需求不減。當(dāng)然，社會買漲不買跌的時間是可以確定的，就是所有大宗商品開始降價的時候。此外，共享單車熱還會持續(xù)，現(xiàn)在只是在一二線城市發(fā)展，而政府對共享經(jīng)濟持支持態(tài)度，因此共享單車熱有越刮越猛之勢。
此外，三四月份天然膠主要產(chǎn)地多數(shù)為停割期，供應(yīng)大幅減少，需求仍然較旺，加之前期又消耗了大量庫存，這種“時間錯配”會給天然膠市場帶來旺盛行情。
有分析認(rèn)為，近期滬膠連續(xù)走低，有橡膠進口到港加快、保稅區(qū)橡膠庫存明顯回升、滬膠倉單數(shù)量持續(xù)增加有關(guān)。造成期貨天然膠倉單不斷上升的重要原因就是期現(xiàn)價差偏大，現(xiàn)貨企業(yè)在期貨市場上賣膠意愿強烈。雖然近期價差不像2016年三四季度那樣懸殊，但與以往相比仍處于較高水平。
沈金榮強調(diào)，從前述五大因素造成天然膠需求大增的情況看，天然膠與合成膠的替代權(quán)重最大，丁二烯長期緊缺和非石腦油路線“天花板”同時作用，可以預(yù)期合成膠會在一個新的價格附近穩(wěn)定下來，天然膠也會在這個價位附近穩(wěn)定下來�！斑@是我對天然膠長期定價機制的認(rèn)識。造成這種新的定價機制的主要原因是，由于乙烯輕質(zhì)化路線改變了過去丁二烯市場供求關(guān)系，在新供求關(guān)系平衡的狀態(tài)下，新的定價一定比老的定價高很多�！�
沈金榮最后總結(jié)說，由于天然膠停割期與市場需求的“時間錯配”，天然膠價格還會有波動，但過了“階段性波動”后，會出現(xiàn)各方都樂于接受的價格體系由于丁二烯價格的波動，已經(jīng)觸及非石腦油路線的恢復(fù)，成為其“穩(wěn)壓器”，同時也為合成膠和天然膠的長期穩(wěn)定創(chuàng)造了條件合成膠和天然膠會越來越互為定價參考在新的平衡中，各自的用量比例會逐步固定，將出現(xiàn)輪胎廠、膠商、膠農(nóng)各方進入良性運行的、相對穩(wěn)定的局面。 |
| 日期：2017/6/12 閱讀：3872次 |
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